【股权融资篇】科技企业规范成长那些事——企业估值和中小微基金的投资方法-湖南财金教育
大家知道，挂牌或上市企业的估值通常是按“利润*市盈率”的公式计算的，而其他非此类企业在交易的过程中宠物森林，其股权价格在市场上则通常是以净资产为基准来交易的（即使在A股市场，2005年上市公司股权分置改革之前，法人股的成交价通常也是以每股净资产为交易基准）。
一般情况下，由于企业的发展是有生命周期的，即种子期、初创期、成长期、发展期、扩展期、成熟期、衰退期、死亡期，所以不同时期的企业股权，其价值都是不一样的。很显然，种子期、初创期和衰退期、死亡期的股权价格最便宜古代试婚，但是其投资风险却是最大的。其他时期的股权价格相对比较高，投资风险比较小。
我们要合理、准确判断一个企业的投资价值，不但需要对政治形势、经济走势、行业趋势、企业发展、团队能力、财务指标、资本市场发展等有非常准确的判断能力，而且还需要具备足够的行业知识、背景资源、沟通谈判、专业知识、管理服务等特殊的整合能力。如果一个企业的发展趋势非常明显，我们在成长期、发展期、扩展期和成熟期等各个阶段的投资价格，也是完全不一样的奸臣之女。而且由于每个企业的成长速度和行业空间不一样，每个投资者或投资机构以及企业自身对其的估值也会千差万别闻喜天气预报。
其实台大五姬，企业估值并不是投资的真正核心。即使企业的估值接近其本来的价值，但是企业未来并没有按照预期发展，那么这个估值也是没有意义的，只是一个参考而已。通常由于创始人和投资机构对企业的估值存在偏差，很难达成一致。所以，机构在投资的时候，投资条款中往往会要求有估值调整。对赌，就是经常采用的一个方法关佩琳。由于企业未来的发展受各种因素的影响玄武冒险岛，对赌的结果往往就是一把双刃剑，把彼此都割得伤痕累累。
因此，要找到一个有利于双方，更有利于企业未来发展的估值方法军情连连看，是不容易的。同一个企业创智成，同一个时点，每个投资机构因各种原因对企业的估值也是不一样的复茂小龙虾，企业一定要找到最适合自己的机构，而不是估值最高的机构。
很显然，对赌是建立在非此即彼的基础上，并没有以企业未来发展的真实情况为调整基础，逻辑上应该是可进可退，并且能够以激励为前提条件。
所谓“联合创始人”“与企业共同成长”的估值和投资方法通辽四中，它的基本逻辑就是：中小微基金在选定符合投资方向和投资标准的企业后黄启发，郑恩柏通过与创始人反复交流、协商，共同确定企业不同阶段的发展目标，在通常不改变企业实际控制人的基础上，动态调整估值和股份比例。
通过扶持企业的成长，获得相应的股权增值空间沙西米。这种正向激励的机制设计从根本上避免了对赌“双刃剑”的尴尬局面，既有利于企业创始人保持相对控股地位，实现创始人、投资人、核心员工、企业等多方共赢，不但解决了中小企业融资难的问题，还为后续的增资扩股预留足够的投资空间，解决了不同投资阶段、投资机构的风险偏好和估值敏感性的问题，从根本上推动了创新创业发展，具有很高的现实意义和推广价值。
文章来源：中小微基金
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