【聚恩股权】新三板市场的12种并购重组方式-聚恩股权侯建平
通过对近几年新三板市场的各类案例进行总结以及对沪深上市公司并购重组案例进行归纳，可以将兼并重组的具体方式从粗放式和细分式两个角度进行总结，前者包含3种方式崇明生活网，后者包括12种方式。
一、简单分类下的三种并购方式1.整体并购重组目标公司
整体并购重组目标公司的具体做法是并购方全部并购目标公司，并购方在接受目标公司时，同时也将目标公司的全部（包括资产（有形资产和无形资产）、债权债务、职工人员等）都接收过来，进行重组并按照自己的经营管理方式进行管理经营。
在这种形势下，并购方特别需要关注目标公司的负债情况，包括未列债务与或有债务，并就有关债务承担做出明确而具体的安排。
2.并购重组目标公司资产
并购重组目标公司资产指只获取目标公司的一部分或全部资产。资产除有形资产即不动产、现金、机械设备、原材料、生产成品灯外，一般也包括无形资产例如专利、许可、商号、商标、商誉、知识产权、商业秘密、机密信息、加工工艺、技术等。以及取得的企业经营所需的一切许可、批准、同意、授权等。
一般来说，在这样的并购重组之后，目标公司可以继续存续与经营，也可以经过重组解散。无论目标公司继续存续还是随后解散，都对并购方无任何影响，除非收购目标公司资产是以承担目标公司的部分或全部债务为代价。
在这种形式下，乔丽娅并购方需注意所收购的资产是否存在有抵押或出售限制等事情。如有，就需由目标公司先将抵押或出售限制的问题解决了，在进行并购事宜。
3.并购重组目标公司的股权（股票或股份）
并购重组目标公司的股权（股票或股价）是现今发生最多的一种公司并购重组形式。在这种形式下并购方经由协议或强行收购的方式发出收购要约，取得目标公司一定数量的股票或股份。涂鸦t恤
目标公司照常存续下去，债权债务也不易手，但其股东人员、持股比例却发生了变化，目标公司的控制权发生了变化和转移，因之目标公司的经营目标、经营管理人员、经营方式、经营作风等均可能发生变化。
一般来说，这种并购方式的并购方主要是希望取得目标公司的控制权，成为目标公司的控股股东或实际控制人。
二、细分角度下的12种方式
从细分的角度来看，整体并购重组目标公司、并购重组目标资产和并购重组目标公司的股权（股票和股份）3种并购重组方式又可以细分成12种方式。
1整体并购或出资买断
整体并购或出资买断又称购买式兼并，由兼并方出资收购兼并企业的全部资产并承担起全部债务。
这种并购方式的：优点是目标公司变为兼并方分公司或全资子公司，兼并方可以在不受股东干预的情况下对公司进行改造；缺点在于并购后的运营资金投入量大，不能发挥低成本并购的资金效率，且对技术管理要求高。
2投资（或出资）控股
兼并方向目标公司投资或出资，将目标公司变为兼并方的控股子公司，获得目标公司的控制权。
这种并购方式的：优点是收购成本低，且与原股东和目标公司所在地政府之间的关系比较好处理；缺点是并购后的整合运行中会有制约因素，风险较大。
3资产换股
又称吸收股份式。被兼并企业的净资产作为股金投入兼并企业，被兼并企业的所有者成为兼并企业的股东仙道横行。此类型在股份制公司上市前重组业务中最为常见嘉门洋子。
4承担债务
这在出资买断中属于极端情况，对资债相当或资不抵债的企业，兼并方可用较少资金，以承担债务为条件接收资产，实施企业兼并。据统计wintc，在我国实现的企业兼并中，采用这种方式的约占70%。
5股权有偿转让
兼并方根据股权协议价格受让目标公司的全部或部分股权，获得目标公司的控制权，一般是善意并购，由于国内股权结构的特点大宋首席御医，这种形式的股权转让就过往沪深股市的上市公司而言很大程度上是一种政府的行为章萌芊。
股权有偿转让分为两种：并购性质的和投资性质的，后者属于资本运营范畴，这里仅指并购性的股权有偿转让。股权有偿转让的关键是股权转让价格。
6协议合并
通过协议形式合并，充分运用双方的技术、管理、品牌优势，形成规模优势，交易成本较低王红祥。
7资产置换并购
资产置换并购多见于沪深股市，是指兼并方用一定的资产并购等值优质资产的产权交易，是公司并购其他资产的一种特殊形式。如果这种方式运作成功，则可以实现两方面的目的：
一方面可以植入优质资产，另一方面可以将企业原有的不良资产、低盈利资产置换出去，实现企业资产的双向优化夺爱游戏。
8借壳
先通过买“壳”或借“壳”然后注入自身业务，使其无须正式申请而顺利获得挂牌或上市资格。这种情况在2015年5月-10月间通过新三板出现过，虽然股转系统公司一再申明新三板挂牌时间短，“借壳”没有必要。
“借壳”虽然操作上应该归类为企业的兼并重组。但是，很多时候，企业借壳的目的是为了规避这样或那样的一些硬伤性问题（如企业成立时间不够要求等）而实现新三板挂牌或A股上市。
9二级市场并购
通过并购流通股（多见沪深上市公司的兼并形式，未来新三板可以通过做市、协议方式进行，特别是将来竞价交易产生后更有可行性。当然，届时将主要出现在新三板创新层的挂牌企业中）实现兼并方控制权转移的目的。
这种方式的收购资金、时间成本高,需要进行充分的信息披露，带有敌意性质额收购，被并购方会采取反并购措施，导致成功率较低。
10股权无偿划拨
通过并购流通股（多见沪深上市公司的兼并形式，未来新三板可以通过做市、协议方式进行，特别是将来竞价交易产生后更有可行性。当然，届时将主要出现在新三板创新层的挂牌企业中）实现兼并方控制权转移的目的汉献帝新传。
这种方式的收购资金、时间成本高,需要进行充分的信息披露，带有敌意性质额收购，被并购方会采取反并购措施，导致成功率较低。
11托管
托管是目前新三板几乎没有的方式，是指企业所有权和经营权分离的基础上，将企业经营者从企业要素中分离出来，以受托方的身份与委托方（即企业所有者）签订合同，专事企业经营管理，从而形成所有者、经营者、生产者之间的利益关系和制衡关系，大多数最终对托管企业实施兼并。
12杠杆兼并（又称融资式兼并）
杠杆兼并是指按杠杆原理，以少量自有资金通过举债方式取得企业并购所需要的巨额资金，运用财务杠杆的力量实现企业并购交易小巷古董店，为“小鱼”吃“大鱼”创造了条件，但风险很大，受到有关金融法规的限制。
如果经评估与判断，并购重组标的在财务、法律和操作上无障碍或无严重性障碍，则需要分析各种并购形式对并购方的利弊或产生的法律、财税责任。
结合新三板特点与中小微企业的自身特色莫小棋三级，当事人需要确定一个最佳并购重组形式，已达到将各类风险降低到最低限度西门无恨，并能取得包括资产债务、财务税收等极佳或均衡的利益所得，合理避税的安排也是极为重要的。