【股市】港股现小股灾，A股普跌，原因何在？-香港商报
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恒指昨低开184点后沽压持续，尾市最多挫765点，最低见27208点，收报27243点，跌729点或2.6%，并创下11周以来最大单日跌幅。A股再现集体调整。市场早盘震荡整理，午后走低，个股普跌；上证综指和深证成指全天绿盘运行，并与创业板指数均以当天最低点收盘。
【香港商报网讯】记者吴天淇、姚一鹤报道：「息魔」逼近，加上市场担心中美贸易争端升级及新兴市场危机扩散，港股昨爆发小型股灾，恒指昨低开184点后沽压持续，尾市最多挫765点，最低见27208点，收报27243点，跌729点或2.6%，领跌于区内股市，并创下11周以来最大单日跌幅。国企指数收报10645点，跌244点或2.2%。主板全日成交951亿元。
受中美贸易战、美联储加息，以及新兴市场走资等因素影响，港股本周持续于20天线附近震荡。市场普遍预料美国将宣布对另外2000亿美元中国进口商品加征关税。新兴市场货币包括土耳其、阿根廷和印度尼西亚等近日重创，支持美汇指数升上95.6，港汇昨报7.8496雷劈数，离岸人民币(CNH)兑美元则低见6.86。
金融及地产股重挫
随美国9月加息步伐逼近，港元流动性趋紧，与供楼相关的1个月银行同业拆息一度逼近1.7厘，本月或有机会出现自2006年以来的首度加P息。金融股昨沽压加大，友邦保险(1299)跌3.2%，建设银行(939)跌2.6%，汇丰控股(005)跌1.49%再创52周低位，中国平安(2318)跌1%，合共拖低恒指220点东升科技园。腾讯(700)泻4.5%，低见323.2元，收报324.8元，跌4.1%，拖低恒指103点。
内房与本港地产股亦遭抛售，融创中国(1918)挫8%，中国恒大(3333)跌逾半成，碧桂园(2007)及万科跌逾4%。长实(1113)及新地(016)跌逾3%，恒基(012)及新世界发展(017)跌逾2%。
招商证券发表报告指，从1997年亚洲金融危机之后，新兴经济体整体的抗风险能力在某些方面已经出现了明显的改善迹象，即使将中国的外汇储备扣除之后，新兴经济体所持有的外汇储备规模仍比1999年末高出3.2万亿美元，累计增幅超过700%。从新兴经济体整体的外汇储备占GDP比重来看，近年来稳定在25%上下，目前危机重重的土耳其与阿根廷，应该难以再度「传染」开去，引致新兴经济体乃至全球出现金融危机。
北水逆市流入13亿
9月港股开局不利，气氛明显利淡，惟北水近日逆市，昨再现净流入13亿元(人民币，下同)。值得关注的是，有传人民银行8月向数家大型银行进行了定向正回购操作，回收流动性总规模约为3000亿元，在内地资金收紧下人民币将会逐步反弹，对港股或有正面作用，市场普遍认为港股短线支持位处26800点至27000点。
美团海底捞吸睛
环球金融市场动荡，港股中期料将持续区间波动，不排除出现「牛熊双杀」的情况，资金或转投本月上市的新股，如美团点评和海底捞，有券商已为焦点新股预留孖展额度。
本港第二只「同股不同权」新股美团点评，日前已展开路演，市传国际配售迅速获足额认购。该股预计本周五(7日)开始公开招股，本月20日挂牌上市。
美团拟发行约4.8亿新B股灵榜，相当于扩大后股份8%，当中95%为国际配售，5%为公开发售月舞云袖，集资规模288亿元至346亿元，招股价介乎60元至72元，每手100股入场费约7272元狄雨。
券商留百亿孖展
市传内地连锁火锅店海底捞初步计划于9月12日路演，17日招股，集资10亿美元(约78亿港元)。券商招银预测，海底捞2019年市盈率达32至38倍侧妃罪，其中位数更较中国内地及国际同行有达66%及36%溢价。富途证券为美团及海底捞认购预留近百亿孖展额度，而宝盛证券亦为美团预留20亿孖展额度。
其他新股方面，昨日于创业板首挂的万励达(8482)，收市报0.249元，较招股价跌近一成姜次郎，成交约1.45亿股，涉资3946万元。不计手续费，持有新股的投资者每手蚀260元。
北向实名制准备就绪
香港证券业协会主席张为国称，沪深港通北向实名制将于本月17日实施，业界目前已准备就绪，在试行期间未有出现大问题，前后台调整已准备好，亦与客户做好相关协议。
「北向实名制」要求香港经纪商须为沪港通或深港通客户编制与该客户特定识别信息配对的客户编码华禽网，并在交易申报中附加相关券商客户编码，以保证交易所能够掌握每笔股票买卖的具体交易者情况。
客户须签实名制协议
张为国昨日出席电台节目后表示，措施对市场属好事，但需要客户自愿签署实名制协议，以便为客户提供编码。北向实名制意味北向交易投资者将提供身份编码相关信息，由港交所(388)交予内地交易所笑林大会，将有助于交易所一线监管和中国证监会监管执法，避免跨境操纵市场的现象发生，共同维护资本市场秩序。
由于深圳和上海的地理位置位于香港的北方，「北向」交易指的是香港投资者通过沪股通或深股通买卖在上交所或深交所上市的股票，「南向」交易指的是内地投资者通过港股通买卖在香港联交所上市的股票。
传统上，A股市场使用的是看穿式证券账户体系，市场中每一笔交易申报都包含投资者的证券帐户信息，交易所可以实时对投资者交易指令做前端检查，并能够实时发现投资者持仓违规信息。
另一方面，香港证券市场采用的是「二级账户」架构，即香港结算和港交所仅可以获得经纪商等市场参与者的帐户和交易的信息，而无法直接掌握经纪商背后实际投资者的帐户和具体交易、持仓情况。
A股普跌 沪指险守2700点
9月5日，沪指跌1.68%，图为海口某证券公司营业部的股民关注故事动态。中新社
短暂反弹未能延续，5日A股再现集体调整。市场早盘震荡整理，午后走低，个股普跌；上证综指和深证成指全天绿盘运行，并与创业板指数均以当天最低点收盘。除电信服务板块外，其余行业板块均录得不同跌幅。
指数均以低位收盘
当日上证综指以2741.38点小幅低开，全天都在阴线区域弱势运行。早盘沪指摸高2745.47点后震荡走低，尾盘以全天最低点2704.34点报收，较前一交易日跌46.24点，跌幅为1.68%；深证成指收报8402.51点，跌151.93点，跌幅为1.79%；创业板指数跌1.74%至1430.24点。中小板指数跌幅相对较小，但也达到了1.59%，收盘报5817.04点。
沪深两市总计成交2586.96亿元，比前一个交易日缩量92.01亿元。其中拓词电脑版，沪市成交1072.69亿元田馥甄微博，深市成交1514.27亿元。
伴随股指调整，沪深两市个股由普涨转为普跌，上涨品种总数不足500只。不计算ST个股和未股改股，两市近30只个股涨停。
盘面上，乐视网（300104.SZ）、中弘股份（000979.SZ）涨停带动多只个股跟风涨停。「妖股」德新交运（603032.SH）尾盘再度涨停。
行业板块表现不佳，仅有电信服务板块逆势收涨。保险、白酒、水泥、旅游板块表现弱势，整体跌幅超过2%。
权重股普跌，其中保险、家居用品、汽车、餐饮旅游等板块跌幅居前，地产、钢铁、券商等板块纷纷下挫。上证50成分股中仅中国联通（600050.SH）一只个股飘红，股价主要是受到中国联通和中国电信的合并消息带动。
2691点关键支撑位
技术面上看情话童真，从大趋势上讲，沪指依旧处于下降趋势过程中，但短期内经过周初的震荡上行之后，重心有所上移，但今天的单边下行使得K线出现阴包阳走势，技术指标再度空头排列，短期市场扑朔迷离，沪指依旧需要观察2691点一带的支撑力度，创业板继续低开是大概率事件，短期内或向下回踩前期低点附近确认支撑效果，因此，操作上还需耐心对待，前低不破则无需恐慌。
机构表示，在乐视网、中弘股份等低价、超跌股的持续表现下，市场短期风向和热点向低价股集中，而乐视网短短数日翻倍的表现，也让很多游资对这些超跌股兴趣盎然。但这些也仅是炒作，其他标的还是因为流动性问题短期没有太好的表现，此外，市场悬?的心并未坠落，盘中的回调或许是对事件的提前反应。短期，周一开始的反弹并未结束，还需进一步的确认，预计趋势还将延续，短期保持谨慎中做好盘中再次低吸准备。
短期回落 中期回升
华泰证券认为，目前仍在短周期回落、中周期回升的位置。经济周期的波动或者说微观上企业盈利周期的波动是影响资产配置的根本，外部环境与政策波动会加快或延缓周期拐点的到来，并影响周期的波幅。目前神警奇偷，短周期回落是市场共识，从利润增速、库存增速和经营性现金流的情况来看麻阳高速，预判短周期可能在明年一季度至三季度期间见底回升，马来法但中周期是否仍在回升是市场分歧，若中周期仍在回升，后续发生滞胀的概率将较小，股票市场仍将有短、中周期共振之下的盈利主导的行情。
华创证券指出，通过解读中报中的财务数据信号，重盈利质量、轻绝对盈利增速将是全年市场的一条主线。面对中报业绩中在结构上多重的「分化」和「收敛」，优质的消费和成长股后续要进一步甄别，反弹窗口期一些持续调整的金融和周期股也出现了配置价值的显现，以更好地适应9月份市场的混沌期。
招商证券则认为，进入9月，市场情绪过度悲观拳皇12，但上市公司的盈利能力仍在改善，市场担忧的悲观因素均在逐渐化解，理由如下：中报显示，A股整体盈利仍在改善，这种盈利能力的改善与供给侧改革、技术进步和管理水平提升带来的集中度提升有很大关系王根会。政策明显转暖，基建稳增长力度再逐渐回升，专项债发行有望提速。由于A股估值回到历史低位，而盈利能力回到相对高位，对于「真正价值」的长期投资者吸引力凸显陆股通北向持续加仓，A股的继续开放，有助于海外长期资金增仓A股，上市公司回购规模创新高。
【股市观察】
A股港股联动显增
文|王长久
8月录得剧烈跌幅的A股，进入9月仍然没有走出困境。5日沪深股市大跌，上证综指收盘大跌1.68%，深证成指收盘大跌1.78%。而一向护盘积极的上证50指数却成了领跌的头羊，收盘暴跌2.37%。
受港股拖累明显
9月前两个交易日还反复企稳的内地股市，在5日遭遇外围市场的冲击。4日欧美股市全面收跌，拖累亚太股市5日全面走低。而对内地股市影响最接近的港股，5日收盘恒生指数跌幅超过2.30%。而恒生指数的走势直接影响上证50指数的走势，上证50指数收盘暴跌2.37%，明显拖累上证综指的表现。
随着内地股市今年6月1日正式入摩，内地股市和香港股市的联动性明显增强，尤其是上证50指数和恒生指数的关联度明显提高。
影响港股走势的因素是多方面的。4日美元指数走强，黄金及基本金属出现全面下挫，使得港股ADR收报27760点，跌212点或0.76%；其次蓝筹股全线走低；还有港股地产股集体下跌。其中，华侨永亨银行将上调港元储蓄存款利率，5日起生效，为2008年以来首次。4日，华侨永亨银行将港元储蓄存款利率上调至0.25厘，为金融海啸后近10年来首见，为港银揭开加息序幕。
而A股走势和港股非常接近，非银金融、银行、汽车、房地产、有色金属等多个行业板块跌逾1%。现在境外资金在上证50指数波动的能量持续增加，使得上证50指数和香港股市联动性增强。银行和保险板块跌幅明显领先，说明A股也开始担忧出现加息预期。9月美联储加息几乎不可避免千年敬祈，而香港面临较大跟随加息的压力，内地是否也来个渐进式加息仍需观察。现在市场主要关心中美第三波贸易战会不会就在本周，至少会在本月开始驳火，加息和贸易战是目前市场两个最大的不确定性。
2700点关再受考验
5日上证综指收盘在2704点，说明2700点关又将遭遇严峻考验。现在内地股市处在非常困难阶段，向下有主力护盘，向上没有成交额配合，而困扰内地股市的核心问题就是没有成交量，成交量都没有了，怎能有行情？现在内地股市在加快对外开放，但是外资买买买不能改变内地股市的跌跌跌，外资在内地股市占比终归是非常低的，指望外资流入改变内地股市实在是望梅止渴。
本周前3个交易日市场成交额维持在2400亿元到2600亿元之间，仍然处在今年以来的地量水平。内地股市现在是筑底时段，连续3个交易日都是地量，连上3000亿元整数关口都非常困难，预示着内地股市筑底势必将是一场持久战。现在内地股市和香港股市联动性增强张乔翔，说明内地股市将越来越多地受到外围市场的影响，只是外围上涨内地股市不振，外围市场不好内地股市受累。
深证4个指数早已经跌穿2015年6月15日股灾以来的大底部了，在反复创出新低，而上证综指距离股灾最低点，最接近的时候只有15个点。如果扣除上证50指数拉抬的因素，上证综指早已经跌穿这个大底部了。所以，2700点关得失已经无关紧要，就是股灾大底部2638点的得失也无关紧要，核心问题是看中美贸易战何时有转机，场外资金何时能进场，中国经济放缓何时出现变化。现在又多了一条，还要看香港股市何时能够重新牛起来大叶油草。
责编：蒋璐 编辑：蒋琳